Un experto del sector bancario
dio una charla reveladora sobre los obstáculos que es necesario sortear para la innovación en activos digitales:
regulación e infraestructura operativa en mundo real

Token Americas Miami 2026

Igor Istranov construyó y gestionó productos de activos digitales dentro de instituciones de primer nivel como JP Morgan y SoFi. Actualmente, es líder de Digital Assets en Fifth Third Bank una institución que procesará cerca de 18 billones de dólares en nuevos portafolios y generará más de mil millones en ingresos de pagos comerciales.

Su exposición en el marco de Token Americas Miami dejó valiosas conclusiones para el futuro de la industria financiera.

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En bancos, si no está explícitamente permitido, está restringido

El punto de partida no fue un whitepaper. Fue el marco regulatorio. En Estados Unidos, los bancos operan bajo un modelo de permisos: si una actividad no está explícitamente autorizada, está restringida hasta que se verifica que puede hacerse bajo los controles existentes. El OCC ha ido ampliando ese marco en los últimos años, permitiendo custodia de activos digitales, pagos y liquidación, actividades vinculadas a stablecoins, y uso de tecnología de ledger distribuido para settlement. Pero ninguna de esas habilitaciones elimina las obligaciones bancarias sobre seguridad, protección al consumidor y resiliencia operativa. Esas siguen intactas.

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Un banco no pregunta si el producto es innovador. Pregunta si puede sobrevivir una auditoría

La diferencia entre un banco y una fintech no es solo el balance sheet. Es la pregunta que se hace antes de lanzar un producto. Las startups preguntan: ¿podemos hacerlo rápido? Los bancos preguntan: ¿podemos sobrevivir supervisión, estrés y auditoría? Eso no es burocracia sin sentido. Es la consecuencia de operar con el dinero de millones de personas bajo la mirada permanente del regulador. Y en ese contexto, el compliance no es un trámite posterior al lanzamiento. Es una capa fundacional que define la arquitectura del producto desde el día uno.

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Hay cinco filtros que todo producto de activos digitales debe pasar 

Antes de que cualquier producto de activos digitales llegue a producción en un banco, tiene que responder cinco preguntas con claridad:

• Primera: ¿la actividad está dentro del charter bancario?
• Segunda: ¿el producto va a estar en balance o fuera de él, y es un activo o un pasivo?
• Tercera: ¿los controles operativos pueden sostener un producto que funciona 24/7 cuando la mayoría de los sistemas bancarios todavía operan en horario comercial?
• Cuarta: ¿el diseño del producto puede cumplir con el travel rule, KYC y AML desde el inicio, no como parche?
• Quinta: ¿el producto produce evidencia auditable de cada transacción? Si alguna de esas preguntas no tiene respuesta, el producto no sale.

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Los depósitos tokenizados son la forma más ordenada de llevar activos digitales

De todos los instrumentos discutidos en el panel —stablecoins de terceros, cripto directo, tokenización de activos— los depósitos tokenizados son los que mejor encajan en la estructura bancaria existente. La razón es simple: son pasivos del banco, emitidos por el banco, y viven dentro de los controles existentes. Al mismo tiempo ofrecen lo que los clientes piden: liquidación instantánea y disponibilidad las 24 horas. No requieren que el banco abdique control a un emisor externo, no generan dependencia en infraestructura de terceros para operar, y mantienen la supervisión regulatoria intacta. Son, en palabras del orador, la forma de llevar los beneficios de la liquidez digital sin romper lo que ya funciona.

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Las stablecoins resolvieron un problema real de liquidez de fin de semana que ningún riel tradicional había resuelto

Este fue uno de los momentos más concretos del panel. El orador describió en primera persona lo que significa gestionar un negocio de trading cripto cuando dos proveedores de liquidez caen en el lapso de un mes. El problema no fue la volatilidad del activo. Fue que la actividad operativa no se detiene los viernes a las cinco de la tarde, y los rieles bancarios tradicionales sí. La solución que se está implementando en banca comercial combina depósitos tokenizados y stablecoins para mover liquidez después del horario de corte y durante los fines de semana, reduciendo el riesgo de exposición que hoy obliga a pre-fondear posiciones. En términos prácticos: el capital ya no tiene que estar inmovilizado en ambos extremos al mismo tiempo.

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El dilema entre construir o tercerizar no es sobre costos.
Es sobre qué riesgo se quiere gestionar

Un banco regional que quiere ofrecer un producto de activos digitales por primera vez enfrenta una decisión que parece binaria: ¿lo construimos adentro o lo terciarizamos? El panel fue claro en que no hay una respuesta correcta universal, pero sí hay una forma correcta de pensar la pregunta. Tercerizar no elimina el riesgo, lo transforma en riesgo de contraparte: el banco depende de que el proveedor sea sólido, esté disponible y cumpla. Construir adentro no elimina el riesgo tampoco, lo transforma en riesgo operativo y de liquidez. Lo que cambió en los últimos años es que hoy existen plataformas —como ZeroHash— que permiten externalizar desde la ejecución del trade hasta la custodia y el reporte fiscal, algo que hace diez años simplemente no existía. Antes, los bancos tenían que adaptar soluciones de retail a necesidades institucionales construyendo los controles ellos mismos.

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La innovación en banca no es reemplazo,
es habilitación sobre lo que ya funciona

El cierre del panel fue contra la narrativa del blockchain como disrupción total del sistema bancario. La tesis fue opuesta: los bancos ya proveen lo que el sistema necesita —confianza, liquidez, finalidad del settlement y certeza regulatoria. Lo que los activos digitales pueden hacer es extender esa capacidad hacia donde los sistemas actuales tienen límites: horarios de corte, fines de semana, jurisdicciones que no están conectadas por rieles eficientes. El modelo correcto no es reemplazar la infraestructura bancaria. Es habilitarla para que opere donde hoy no llega. Y en ese modelo, las licencias fintech y las nuevas capacidades digitales no son una amenaza para los bancos. Son la forma en que los bancos participan del cambio, de manera segura, compliant y durable.

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